上次沪市主板IPO撤单后，橡胶履带企业元创科技股份有限公司（以下简称“元创股份”）自2023年开动“转战”深市主板。如今，在问询阶段列队逾两年后，元创股份终于迎来了上会契机开云体育(中国)官方网站，公司IPO将于9月19日迎考。从基本面来看，元创股份2024年以及2025年上半年净利均出现同比下滑。值得一提的是，公司上次IPO撤单原因之一就系公司功绩有所下跌。另外，元创股份逼迫权高度聚合，公司实控东说念主王文杰所有逼迫超九成公司股份。针对关系问题，元创股份方面于9月17日接纳了北京商报记者的采访。

　　分成后欲募资补流

　　根据安排，深交所上市审核委员会定于9月19日召开2025年第19次上市审核委员会审议会议，审核元创股份首发事项。

　　据了解，元创股份深市主板IPO于2023年6月26日得到受理，往日7月18日进入问询阶段。公司是一家专科从事研发、坐褥、销售橡胶履带类产物的企业，主要产物包括农用机械橡胶履带、工程机械橡胶履带和橡胶履带板，看成履带式机械的行走部件，最终愚弄于农业坐褥、工程施工等不同愚弄畛域。

　　本次冲击上市，元创股份拟召募资金约4.85亿元，其中6000万元拟用于补充流动资金款式，其余召募资金则拟诀别投资于坐褥基地成立款式、技能中心成立款式。

　　不外，在权谋募资补流的同期，元创股份却于2020—2023年接连进行现款分成。财务数据裸露，2020—2023年，公司分成金额诀别约为1008万元、1176万元、1176万元、1176万元，所有4536万元。另外，细看元创股份财务数据不难发现，公司账上似乎并不缺钱。汇报期各期末，公司账上货币资金诀别为2.53亿元、3.09亿元、4.57亿元，逐年增长。

　　针对关系问题，元创股份方面在接纳北京商报记者采访时暗示，公司于2022年、2023年各分成1176万元，各期派发现款分成占当期利润总数的比例低于10%，占比不高，现款分成畛域规章；公司已于2024年6月出具高兴：“自高兴日起，公司在本次初度公开刊行股票并在主板上市在审时刻不进行现款分成。”

　　“公司在原材料采购、产物研发、技能校正、产物销售等日常坐褥运营方面均需要大王人资金参加，公司通过本次刊行召募资金补充流动资金，与公司的业务畛域、营运需求相匹配，具备合感性、必要性。”元创股份方面暗示。

　　此外需要防备的是，元创股份存在逼迫权高度聚合的情况。逼迫招股书签署日，公司控股鼓励及实质逼迫东说念主王文杰所有逼迫公司股份的90.93%。王大元系王文杰之一致活动东说念主，为王文杰之父，其通过平直持股方式逼迫公司4.31%股份。王文杰与王大元所有逼迫公司股份的95.24%。与此同期，公司现任董事会7名成员均由王文杰一东说念主提名。

　　“实控东说念主逼迫权比例较高可能导致外部中小鼓励说话权隐微，一朝实控东说念主吃力弥漫的责罚自发与利益敛迹机制，可能在资源调配、利润分派、关联往复等方面毁伤公司恒久价值。”著名生意参谋人、企业政策民众霍虹屹暗示。

　　元创股份方面告诉北京商报记者，公司自股份公司缔造以来，已按照股份公司的表率责罚条件树立了鼓励大会、董事会及有益委员会、监事会等决议机构，缔造了落寞董事职位，并遴聘了司理、副司理、财务总监和董事会文告等高等督察东说念主员，公司里面决议机制、里面监督机制均约略有用运行，同期公司已收受措施幸免股权聚合度较高对公司责罚结构有用性可能酿成的不利影响。

　　二度IPO净利连接承压

　　冲击深市主板上市前，元创股份曾有过闯关沪市主板的资格，彼时公司撤单原因之一系陈诉后功绩有所下跌。而就元创股份二度闯关功绩情况来看，2024年以及2025年上半年净利也均出现下滑。

　　据悉，元创股份曾于2021年12月陈诉沪市主板IPO，不外于2022年10月向证监会苦求猬缩，证监会于2022年11月晦止审查。关于上次IPO撤单的原因及存在的主要问题，元创股份曾暗示，一是部分资金活水核查事项待取得关系凭据；二是上次陈诉后功绩有所下跌。

　　从元创股份比年来的功绩阐扬来看，净利也出现了接连下滑的情况。2022—2024年，公司已毕营业收入诀别约为12.61亿元、11.41亿元、13.49亿元；对应已毕包摄净利润诀别约为1.39亿元、1.78亿元、1.55亿元。对此，元创股份方面暗示，2024年公司净利润畛域较上年有所下跌，主要系受当期公司部分主要原料采购价钱高潮、产物资本有所加多以及公司基于市集竞争环境下调部分产物售价等身分影响所致，往日公司净利润仍较汇报期第一年有所增长。

　　进入2025年上半年，元创股份再度增收不增利。当期，公司已毕营业收入约为6.52亿元，同比增长6.74%；对应已毕包摄净利润约为7423.08万元，同比下跌2.65%。

　　与此同期，元创股份2024年主营业务毛利率也出现下滑，由2023年的28.28%降至22.75%，下跌5.53个百分点。在招股书中，公司暗示，2024年，公司主营业务毛利率较上年有所下跌，主要系主要原材料原料胶的采购均价较2023年有所上升、产物资本有所加多，以及受市集竞争加重的影响，公司主要聚合于上年11—12月跟进向下调价、往日举座延续上年完成调价后的订价水平所致。

　　从元创股份主要产物收入来看，2024年，农用履带、工程履带和履带板三类产物收入占公司主营业务收入比例诀别为53.5%、40.33%、5.34%。不外值得防备的是，2024年，公司工程履带产物单价出现了显明下滑，由2023年的2168.66元/条降至1777.2元/条，同比下跌18.05%。

　　针对关系问题，元创股份方面暗示，公司工程履带产物单价下跌的主要原因为工程履带中单价较低的小尺寸型号销量占比有所上升。

　　中关村物联网产业定约副文告长袁帅暗示，橡胶履带看成工程机械的盘曲部件，市集需求有望稳步增长。“不外，橡胶履带行业技能更新换代较快，若企业不成实时跟上技能革命的步履，研发出更具竞争力的产物，就可能在市集竞争中处于罅隙。”袁帅补充说念。

　　应收账款存在过时情形

　　网络招股书来看，元创股份汇报期各期均存在应收账款过时情况。

　　汇报期各期末，元创股份应收账款余额诀别为4.47亿元、3.55亿元和4.8亿元，占同期营业收入的比重诀别为35.43%、31.09%和35.56%，其中应收账款前五大客户占当期应收账款余额的比例卓著六成。

　　与此同期，汇报期各期末，元创股份过时应收账款金额诀别为9248.97万元、4697.92万元和6483.42万元，过时比例诀别为20.71%、13.24%和13.52%。在招股书中，公司也直言，淌若改日下旅客户筹谋情景、财务情景发生首要不利变化，出现支付能力问题或信用恶化，公司可能濒临应收账款过时金额不息加多或无法回收的风险，从而对公司改日功绩酿成不利影响。

　　对此，元创股份方面暗示，汇报期内，公司应收账款主要客户以农业机械主机厂客户和工程履带贸易商为主，生意信誉精良，应收账款无法收回的风险相对较低。公司和会过进一步完善应收账款信用期督察轨制与款项回收历程、严格逼迫赊销畛域和赊销风险等措施来扫视应收账款无法收回的风险。

　　招股书中，元创股份明确暗示，公司自缔造以来一直高度怜爱技能研发职责。不外从公司比年来的研发用度、研发东说念主员情况来看，并不乐不雅。

　　2022—2024年，公司研发用度诀别为713.81万元、908.09万元、977.27万元，占当期营业收入比例仅0.57%、0.8%、0.72%。与此同期，逼迫2024年末，公司研发东说念主员数目仅16东说念主，占职工数目的比例为2.15%；而在上述16位研发东说念主员中，学历为大专及以上的仅7东说念主，占比43.75%；学历为大专以下的9东说念主，占比56.25%。

　　“汇报期内，公司和可比公司金利隆的研发用度率均呈增长趋势，但举座比例不高，与现时橡胶履带类产物的工艺、技能较为熟识的行业情景相匹配，处于行业平淡水平。”元创股份方面告诉北京商报记者，公司改日会连接怜爱产物研发和工艺校正开云体育(中国)官方网站，将进一步加大研发参加，加大对专科东说念主才及先进工艺劝诱的引进力度并建立有用的技能革命体系和激勉机制，增强公司的革命能力。