10月9日欧洲杯体育，港交所官网清晰，A股科创板上市公司晶晨股份(688099)（SH688099，股价101.60元，市值427.84亿元）向港交所初度呈交了IPO（初度公开募股）苦求文献，中金公司和海通外洋为其联席保荐东谈主。公司在港交所上市的简称为“晶晨半导体”。

视觉中国

《逐日经济新闻》记者瞩目到，这距离晶晨股份9月5日召开董事会和监事会会议审议通过相干议案才曩昔仅一个多月期间。公司其时称，赴港上市是为进一步提高公司成本实力和玄虚竞争力，深刻鼓励公司外西化政策。

招股书清晰，晶晨半导体拟将这次港股IPO召募资金的约70%用于相沿捏续增长与提高研发才能、约10%用于将来各人客服职业体系树立、约10%用于鼓励“平台+生态系统”政策的投资与收购，剩余约10%用于营运资金及一般公司用途。

近概况收入靠分销模式

晶晨半导体诞生于2003年7月，总部位于上海，为系统级半导体系统瞎想厂商，面向多个本色场景提供智能结尾限度与聚拢科罚决议，包括智能多媒体与清晰SoC（系统级芯片）主控芯片、AIoT（东谈主工智能物联网）SoC主控芯片、通讯与聚拢芯片等。招股书征引弗若斯特沙利文的答复称，按2024年相干收入计，晶晨半导体在专注于智能结尾SoC芯片的厂商中位列各人第四，在家庭智能结尾SoC芯片规模位列中国内地第一、各人第二。

招股书称，圆寂2025年上半年，晶晨半导体的芯片累计出货量超10亿颗。据弗若斯特沙利文答复，晶晨半导体业务遍布各人，隐敝各人主流运营商250余家、各人前二十大电视品牌的14家，以及浩大AIoT厂商及汽车厂商。

分娩模式上，晶晨半导体交付第三方供应商进行居品制造、测试及封装、分销以及部分研发。公司遴荐直销及分销两种模式。2022年、2023年、2024年和2025年上半年（以下简称答复期内），分销商销售分裂占晶晨半导体居品销售收入的73.3%、78.5%、78.3%和76.9%。

需要指出的是，晶晨半导体这近概况的分销收入，仅依靠20多家分销商完成。圆寂2025年上半年，晶晨半导体分销商数目为24家。

《逐日经济新闻》记者瞩目到，晶晨半导体的收入主要来自半导体销售，其科罚决议主要隐敝智能多媒体及清晰SoC、AIoT SoC、通讯与聚拢芯片及智能汽车SoC过火他芯片。进一步看，公司答复期内的营收主要来自智能多媒体及清晰SoC，营收占比分裂为75.6%、75.6%、72.4%和70.9%，占比均跳跃七成。

不外，营收占比最高的智能多媒体及清晰SoC并非晶晨半导体毛利率最高的业务。其AIoT SoC业务毛利率最高，答复期内分裂为43.5%、43.6%、49.2%和45.4%。比较之下，智能多媒体及清晰SoC业务毛利率仅为34.7%、34.4%、32.4%和34.0%。

此外，答复期内，晶晨半导体的营收主要来自中国内地之外地区。具体来看，公司答复期内境外营收占比分裂为84.5%、90.2%、91.4%和88.9%。

公司供应商辘集度较高

功绩方面，答复期内，晶晨半导体的营收分裂为55.45亿元、53.71亿元、59.26亿元和33.3亿元；归母净利润分裂为7.27亿元、4.98亿元、8.22亿元和4.97亿元。2021年，公司归母净利润为8.12亿元，由此不错看出，过程2022年和2023年归母净利润一语气两年下滑后，公司2024年和2025年上半年的功绩还是收场正增长。

客户方面，晶晨半导体的客户主要包括分销商。答复期内，公司前五大客户谋略产生的营收分裂为32.1亿元、35.19亿元、37.52亿元和22.07亿元，分裂占各期总营收的57.9%、65.5%、63.3%和66.3%。同时，晶晨半导体来自最大单一客户的营收占比分裂为17.3%、24.5%、18.8%和20.4%。公司在招股书中明确称：“研究到行业时势，咱们预期这些主要客户将赓续孝顺销售的大部分。”

《逐日经济新闻》记者瞩目到，比客户辘集度更高的，是晶晨半导体的供应商辘集度。

招股书清晰，晶晨半导体的供应商主要包括晶圆厂及芯片封装及测试职业提供商。答复期内，公司上前五大供应商的采购额分裂为36.79亿元、28.18亿元、32.6亿元和21.19亿元，分裂占各期总采购额的91.2%、86.6%、88.0%和78.9%。同时，公司向最大单一供应商的采购额占比分裂为59.0%、54.6%、49.8%和49.4%。

也即是说，天然答复期内晶晨半导体对最大单一供应商的依赖进程在逐渐下滑，但就2025年上半年而言，晶晨半导体向这家供应商的采购额占比仍接近一半。

晶晨半导体从2016年头始与上述最大供应商A合营。对于对供应商A的依赖，公司称：“芯片瞎想公司依赖少数晶圆厂合营伙伴以确保品性一致的居品及辘集照拂分娩需求，这合适行业老例……咱们觉得与现存主要供应商已树立耐久且表现的关系，且咱们的供应商辘集风险属可控。”

应收款呈轰动增长趋势

晶晨半导体由John Zhong于2003年7月11日创立，2017年3月改制为股份公司，并于2019年8月在上交所科创板上市，公司证券简称为晶晨股份。

晶晨股份A股IPO刊行价为38.5元，上市当日盘中最高涉及166元的高点，较刊行价大涨331.2%。可是，每股166元即是晶晨股份上市于今的历史最高价。上市初期，晶晨股份股价开启单边下行，并在2019年11月25日盘中创下47.47元的阶段低点。随后近6年期间内，晶晨股份股价呈轰动走势，但就在2025年10月9日，晶晨股份盘中还创出2022年3月以来新高。

招股书清晰，圆寂答复期各期末，晶晨半导体的存货（包括原材料、在成品、制成品和在途货色）分裂为15.18亿元、12.45亿元、14.1亿元和18.53亿元，呈轰动增长的趋势。同时，公司的存货减值分裂为1.54亿元、3.07亿元、2.24亿元和1.95亿元；公司存货盘活天数分裂为141.4天、164天、155.9天及152.5天。

对此，晶晨半导体称，晶圆制造使用的原材料濒临价钱波动，这可能会影响其存货的价值。

“若是咱们不成灵验照拂存货，可能会濒临库存过期风险增多、存货价值下跌以及紧要存货跌价准备或撇销，积压库存占用资金以及存储及处理成本更高，从而可能对咱们业务、目的功绩及财务现象变成紧要不利影响。”招股书补充称。

记者瞩目到，答复期内，晶晨半导体的应收款分裂为1.53亿元、2.45亿元、1.99亿元和2.99亿元，亦呈轰动增长的趋势。

圆寂2025年上半年，晶晨半导体的第一大股东为晶晨半导体（香港）有限公司，捏股比例为21.98%。Yeeping Chen Zhong和John Zhong夫人二东谈主谋略捏有晶晨半导体（香港）有限公司51.26%股份，为晶晨半导体实控东谈主。

2025年10月10日下昼，针对公司客户和供应商辘集度等问题，《逐日经济新闻》记者屡次致电晶晨半导体，但公司电话恒久无东谈主接听。

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